Ein Konzern im Umbruch

Der Lufthansa-Konzern, lange Zeit das Flaggschiff der deutschen Luftfahrt, steckt in einer tiefgreifenden Krise. Während die Aktie zwischenzeitlich von geopolitischen Spannungen profitierte, zeigen sich Analysten skeptisch. Die Kernprobleme: eine zu hohe Kostenbasis und eine undurchsichtige Konzernstruktur. Hinzu kommen die Nachwirkungen der Pandemie und ein sich verschärfender Wettbewerb.

Kostenexplosion und strukturelle Schwächen

Eine aktuelle Analyse des Handelsblatts zeichnet ein düsteres Bild. Demnach ist der Konzern im internationalen Vergleich zu teuer. Die Personalkosten, aber auch die Verwaltungskosten seien überproportional gestiegen. Die Vielfalt an Tochtergesellschaften, von der Billigfluglinie Eurowings bis zur Frachtsparte Lufthansa Cargo, führe zu Reibungsverlusten. Die komplexe Holding-Struktur erschwere zudem schnelle Entscheidungen. Experten fordern eine grundlegende Restrukturierung, um die Wettbewerbsfähigkeit zu sichern.

Mögliche Maßnahmen

Um die Kosten zu senken, werden mehrere Ansätze diskutiert. Dazu gehören:

• Eine Straffung der Flottenstrategie mit Fokus auf moderne, sparsamere Flugzeuge.
• Die Reduzierung von Verwaltungsebenen und die Zentralisierung von Funktionen.
• Eine Neubewertung der Regional- und Langstreckenangebote.
• Die Prüfung von Kooperationen oder gar Verkäufen von Randbereichen.

Börse reagiert gemischt

Trotz der negativen Analysen zeigte sich die Lufthansa-Aktie zuletzt erholt. Grund dafür waren vor allem geopolitische Spannungen, die andere Airlines stärker trafen und Lufthansa als vermeintlich stabileren Wert erscheinen ließen. Allerdings dämpfen Rating-Agenturen die Euphorie. Die Analysefirma Bernstein belässt die Aktie auf „Market-Perform“ mit einem Kursziel von 7,90 Euro – ein nur verhaltener Optimismus. Anleger bleiben vorsichtig, die Fundamentaldaten des Konzerns sind angespannt.

Herausforderungen der Zukunft

Die Luftfahrtbranche insgesamt steht vor großen Herausforderungen. Steigende Kerosinpreise, strengere Umweltauflagen und der Wunsch nach nachhaltigeren Reiseformen setzen die Unternehmen unter Druck. Lufthansa muss hier nicht nur Kosten senken, sondern auch in moderne Technologien investieren. Die Umstellung auf nachhaltige Treibstoffe oder effizientere Flugzeuge erfordert erhebliche Mittel. Gleichzeitig droht die Konkurrenz aus dem Golfraum und aus Asien, die mit niedrigeren Kosten und staatlichen Subventionen agiert.

Wie lange kann sich die Lufthansa noch gegen diese Trends stemmen? Die kommenden Monate werden zeigen, ob der Konzern die Wende schafft oder weiter an Boden verliert. Eines ist klar: Ohne tiefgreifende Reformen wird es nicht gehen. Die Weichen müssen jetzt gestellt werden – sonst droht die geschichtsträchtige Airline ins Hintertreffen zu geraten.