Der Dax bekommt ein neues Gesicht. Die Porsche Automobil Holding SE, die Dachgesellschaft des Wolfsburger Autobauers, verliert ihren Platz im deutschen Leitindex. Aufsteiger ist der Essener Baukonzern Hochtief. Grund für die Entscheidung ist eine turnusmäßige Überprüfung der Indexzusammensetzung durch die Deutsche Börse.

Warum fliegt die Porsche SE raus?

Ausschlaggebend ist die Marktkapitalisierung des Streubesitzes. Die Porsche SE notiert seit Monaten mit sinkenden Kursen. Zudem ist der Streubesitzanteil relativ gering, was die Gewichtung im Index schwächt. Der Autobauer selbst steht unter Druck. Die VW-Tochter kämpft mit schwächelnden Absatzzahlen, vor allem in China. Der Kursrückgang der Porsche-Aktie und die insgesamt schwache Performance der VW-Gruppe drücken auf die Bilanz der Holding.

Ein Symbol für den Wandel

Der Abstieg der Porsche SE hat auch eine symbolische Dimension. Die Holding war lange das Aushängeschild der deutschen Automobilindustrie im Dax. Ihr Rauswurf zeigt, wie sehr der Druck auf die Branche zunimmt. Gleichzeitig rückt mit Hochtief ein Unternehmen nach, das vom Infrastrukturboom profitiert. Brücken, Tunnel, Datenautobahnen: Der Bedarf an Bauleistungen ist riesig.

Hochtiefs Aufstieg als Zeichen der Zeit

Hochtief steigt erstmals in den Dax auf. Das ist ein Meilenstein für den Konzern, der lange nur im MDax vertreten war. Das Unternehmen profitiert von Großaufträgen im In- und Ausland, etwa beim Bau von Rechenzentren und Verkehrswegen. Die Aktie hat sich in den vergangenen Jahren besser entwickelt als viele klassische Industrietitel.

Die Indexrevision findet regulär im September statt. Dann werden die Dax-Mitglieder auf Basis der Schlusskurse vom letzten Handelstag im August neu berechnet. Neben der Porsche SE muss auch der Wettbüro-Betreiber Delivery Hero den Index verlassen. Neu aufgenommen werden neben Hochtief auch der Pharmakonzern Stada und der Rüstungskonzern Hensoldt.

Was bedeutet das für Anleger?

Für Anleger ändert sich kurzfristig wenig. Wer einen Dax-ETF besitzt, muss sich um nichts kümmern. Die Fondsgesellschaften passen die Zusammensetzung automatisch an. Wer hingegen direkt in Porsche SE investiert ist, könnte durch den Indexrauswurf unter zusätzlichen Verkaufsdruck geraten. Institutionelle Anleger, die an den Dax gebundene Fonds verwalten, müssen ihre Portfolios umschichten.

Die Porsche SE zeigt sich gelassen. Man nehme die Entscheidung zur Kenntnis, hieß es aus dem Unternehmen. Die strategische Ausrichtung bleibe unverändert. Dennoch steht die Holding vor Herausforderungen. Die hohe Abhängigkeit von der VW-Gruppe und die schwächelnde Nachfrage nach Elektroautos belasten die Perspektiven.

Ein neues Kapitel für den Dax

Der Dax unterliegt einem ständigen Wandel. Alte Branchenriesen verschwinden, neue Player drängen nach. Der Aufstieg von Hochtief und der Abstieg der Porsche SE sind ein weiteres Beispiel für die Verschiebung wirtschaftlicher Gewichte. Die Bauwirtschaft boomt, die Automobilindustrie ächzt. Ob die Porsche SE jemals zurückkehrt, wird sich zeigen. Vorerst heißt der neue Platzhirsch im Dax: Hochtief.